В ближайшие недели состоится одно из самых ожидаемых и крупнейших IPO в 2018 году. Первичное размещение облачного хранилища Dropbox состоится 22 марта. Директор департамента финансового анализа "Фридом Финанс" Ерлан Абдикаримов прогнозирует, что потенциал роста по бумагам может превысить 30%, передает LS.
Он отметил, что за 11 лет развития Dropbox нарастил базу в 500 млн пользователей в 180 странах мира, из которых примерно 1,8% платят в среднем $9,33 в месяц. Примечательно, что 90% доходов в $1,1 млрд приходится на органические каналы роста.
"Оценка компании на IPO ниже $10 млрд последнего инвестраунда не является плохим признаком. Есть целый ряд компаний, которые выходили на IPO ниже, чем на предыдущем инвестраунде (MongoDB, Square, Fitbit, Hortonworks, Box), и это необязательно означало слабую рыночную динамику после открытия вторичного рынка. Рынок облачных сервисов продолжает набирать популярность. В 2017 году он составил $31 млрд, и, по прогнозу, к 2022 году размер рынка составит $89 млрд", — прогнозирует собеседник.
Он напомнил, что Dropbox конкурирует с такими гигантами, как Alphabet, Microsoft, Amazon.com, и стартапами, как Box Inc. Абдикаримов считает, что для дальнейшего роста компании необходимо наращивать бизнес-функционал, безопасность и находить каналы продаж в бизнес-сегменте, постоянно дифференцируясь.
Директор департамента финансового анализа "Фридом Финанс" отметил, что выручка Dropbox за 2017 год выросла на 31% и составила $1,1 млрд. При этом валовая маржа выросла с 33% в 2015 году до 67% в 2017 году.
"Бизнес уже приносит кеш: Dropbox сгенерировал $75 млн чистой наличности в 2017 году. Мультипликаторы указывают на оценку в $10 млрд, исходя из отраслевой зависимости. Оценка по DCF (discounted cash flow) проецирует оценку в $9,5 млрд, целевую цену — в $24,2 при потенциале в 34,7%", — резюмировал он.
Параметры размещения:
Диапазон размещения: $16-18
Целевая цена: $24,2
Биржа: Nasdaq
Потенциал роста: 34%
Справка
Дрю Хьюстон и Араш Фердоузи создали Dropbox, пытаясь решить проблемы, связанные с использованием USB-флеш, карт, и в итоге компания стала одним из гигантов обмена файлами в интернете. Они основали Dropbox в 2007 году, получив $15 тыс. инвестиций от стартап-инкубатора Y Combinator. Dropbox официально был запущен на конференции TechCrunch50 в июне 2008 года.
