Казахстанцы смогут приобретать новые финансовые инструменты, которые появятся на рынке в ближайшие несколько лет, передает LS.
В плане совместных действий правительства и Национального банка по развитию фондового рынка на 2018-2021 годы предусмотрена норма по расширению инвестиционных возможностей.
"Важной мерой для стимулирования предложения на фондовом рынке станет выпуск государственных ценных бумаг (ГЦБ) для населения, также будет рассмотрена возможность выпуска производных финансовых инструментов, базовым активом которых являются золото и валютные пары", — уточняется в постановлении.
Согласно графику, рассмотрение вопроса выпуска ГЦБ для населения назначено к июлю 2019 года. Тогда как обсуждение вопроса выпуска финансовых инструментов, стоимость которых зависит от стоимости золота и (или) других активов, должно состояться к декабрю 2018 года.
"В настоящее время Нацбанком ведётся работа по формированию кривой доходности ГЦБ, которая будет служить базой для ценовой оценки различных финансовых активов, способствовать развитию рынка производных финансовых инструментов, а также поможет определить эффективность рынка ценных бумаг через оценку возможностей осуществления арбитража. Однако для формирования адекватной кривой доходности, необходимой для эффективного ценообразования на фондовом рынке, требуется ликвидный рынок государственных ценных бумаг", — объяснили в документе.
Одной из проблем рынка ГЦБ, по информации разработчиков, является высокая фрагментация выпусков в обращении, где каждый выпуск имеет свою уникальную дату погашения. Для сравнения, на начало августа 2017 года количество выпусков ГЦБ на KASE в обращении превосходит 150 штук без учета нот регулятора.
"При этом из-за небольших объёмов почти все они сконцентрированы у ограниченного количества держателей типа Buy&Hold. Мировая практика показывает, что оптимальным количеством государственных ценных бумаг в обращении считается 20-30 крупных выпусков, держателями которых являются не только Buy&Hold, но и активные игроки. Небольшое количество и высокий объём выпусков обеспечивают необходимый оборот бумаг на рынке, что является основным показателем ликвидности. Таким образом, наиболее действенные меры по повышению ликвидности рынка в текущих условиях могут быть реализованы на стороне эмитента. Четко выстроенная стратегия по реструктурированию рынка будет иметь долгосрочный положительный эффект на ликвидность рынка", — уточняется в постановлении.
Помимо этого, в целях увеличения емкости и ликвидности отечественного рынка капитала для покрытия рисков в полном объёме и для осуществления своевременных страховых выплат будет рассмотрена возможность внедрения и использования в казахстанской практике катастрофических облигаций.
"Эти облигации позволяют инвесторам диверсифицировать активы и выплачивать гораздо более высокую процентную ставку, таким образом, компенсируя риск невыплаты эмитентом основной суммы в случае крупномасштабной катастрофы", — предполагают разработчики.
Также в плане уделяют внимание исламским бумагам. В соответствии с действующим законодательством к ним относятся акции и паи исламских инвестиционных фондов, исламские арендные сертификаты, исламские сертификаты участия. При этом, согласно международным стандартам, существует 14 различных видов исламских ценных бумаг.
"В этой связи в настоящее время в целях активизации отечественного рынка ценных бумаг назрела необходимость расширить перечень исламских ценных бумаг, выпуск и обращение которых не предусмотрен действующим казахстанским законодательством", — подчеркивается в документе.
Справка
На 1 января 2017 года структура официального списка KASE была представлена 116 выпусками акций корпоративных эмитентов (19,8% от общего количества выпусков ценных бумаг, включенных в официальный список), 264 выпусками облигаций корпоративных эмитентов (45%), 195 выпусками государственных ценных бумаг (33,2%) и 5 выпусками ценных бумаг международных финансовых организаций (0,9%).
