Доля тех, кто прогнозирует рецессию в США в 2025 году, увеличилась с 11% до 13%
Обзор рынков подготовлен аналитиками Ассоциации финансистов Казахстана (АФК).
Нацвалюта во вторник снизила темп ослабления: по итогам торгов курс по паре USDKZT вырос до 479,54 тенге за доллар (+0,38 тенге). При этом объём торгов вырос в 1,5 раза и составил 229,2 млн долларов. Давление на тенге, вероятно, в большей степени оказывали внутренние факторы. Активные покупки инвалюты могли происходить в виду необходимости обслуживания и погашения внешнего долга, оплаты импортных поставок, в том числе в рамках реализации крупных инфраструктурных проектов в стране, требующих приобретения импортного оборудования, техники и лицензий, а также завершения сезона отпусков.
Диаграмма 1. USDKZT:
Ставки денежного рынка по итогам вторника показали рост, приблизившись к нижней границе коридора базовой ставки. Средневзвешенная ставка TONIA выросла до уровня 13,05% годовых (+6 б.п.), а ставки однодневного валютного свопа SWAP-1D «подскочили» до 11,17% годовых (+355 б.п.). При этом совокупный объём торгов заметно увеличился по сравнению с предыдущим днём – до 723,0 млрд тенге (+89,0 млрд тенге), что может объяснять восходящую динамику ставок. В то же время изъятие ликвидности через депозитные операции во вторник составило 891 млрд тенге (100% спроса) под 14,25% годовых. Открытая нетто-позиция по операциям НБРК удерживается у рекордной отметки в 7,0 трлн тенге.
Фондовый рынок
По итогам торгов во вторник индекс KASE продолжил рост, зафиксировавшись на отметке 5 230,63 пункта (+0,3%). Основные покупки наблюдались в акциях Эйр Астаны (+1,0%) и Казахтелекома (+1,0%). Также напомним, что на текущей неделе будут опубликованы финансовые показатели КазТрансОйла (+0,7%) и Kegoc (-0,1%) за первое полугодие 2024 года. Среди событий долгового рынка можно выделить размещение Минфином РК двух выпусков долгосрочных облигаций совокупным объёмом 41,9 млрд тенге и годовыми доходностями 13,26% и 13,29%.
Нефть
Цены на нефть марки Brent во вторник коррекционно снизились до 81,0 доллара за баррель (-1,6%). Давление на рынок нефти мог оказать отчет МЭА, в котором оценка повышения спроса на 2024 год сохранена на уровне 970 тыс. б/с, тогда как прогноз роста на 2025 год урезан вследствие ожиданий слабого восстановления экономики Китая. Отметим, что согласно данным Народного Банка КНР, объём нового банковского кредитования в прошлом месяце сократился до 0,3 трлн юаней, что является минимумом с октября 2009 года.
В моменте нефтяные котировки растут на 0,1% после выхода предварительных данных от Американского института нефти: на прошлой неделе в США наблюдалось значительное сокращение запасов нефти (на 5,2 млн баррелей) и нефтепродуктов (бензина – на 3,7 млн, дистиллятов – на 0,6 млн), что может свидетельствовать о сохраняющемся спросе на энергоресурсы в стране.
Рисковые активы
Ключевые фондовые индексы США во вторник прибавили в пределах 1,0-2,4% после выхода оптимистичных данных по ценам производителей. В июле рост индекса в годовом выражении составил 2,2% после июньского значения в 2,7%. Этот признак замедления инфляции, вероятно, укрепил ожидания инвесторов в отношении начала цикла снижения процентных ставок Федрезервом уже в сентябре. Согласно результатам ежемесячного опроса Bank of America, 60% фондовых управляющих ждут не менее четырёх снижений в течение ближайших 12 месяцев. Однако доля тех, кто прогнозирует рецессию в 2025 году, увеличилась с 11% до 13%.
Защитные активы
В отсутствие новостей с Ближнего Востока стоимость фьючерсов на золото в ходе торгов вторника практически не изменилась (-0,01%). Тогда как растущие после выхода июльского индекса цен производителей США ожидания скорого смягчения монетарной политики в стране способствовали снижению индекса доллара США (-0,45%) и доходности 10-летних казначейских облигаций (-5 б.п.). Отметим, что на этой неделе может наблюдаться очередной виток бегства инвесторов от риска в защитные активы в случае, если сегодняшние показатели июльской инфляции не оправдают ожиданий рынка.
