Фондовый рынок находится сейчас в самом большом кредитном пузыре в истории, а рынок акций ожидает сначала резкий рост и потом падение, когда Федеральная резервная система США начнёт снижать базовую ставку. Об этом в интервью Yahoo Finance заявил глава инвестиционного фонда Universa Investments Марк Шпицнагель.

Фонд работает по теории «черного лебедя» — так называют труднопрогнозируемые события с серьёзными последствиями. Автор теории Нассим Талеб выступает консультантом Universa Investments.

Детали

Ситуация станет «по-настоящему ужасной», когда ФРС США перейдет к снижению базовой ставки, передает слова Шпицнагеля Bloomberg. Он считает, что ФРС будет сложно проводить количественное ужесточение денежно-кредитной политики, она перейдет к смягчению, и ставка в итоге опустится до нуля.

«Это моя собственная дикая теория: я думаю, что наши ставки вернутся к нулю. Многие подумают, что я сошел с ума. Но помните, когда лопается кредитный пузырь, насколько дефляционное это событие. Это все равно что взять огромную кучу наличности и поджечь ее», — заявил инвестор.

Настроения на рынке «очень и очень негативные», люди настроены так, будто экономика вот-вот потерпит крушение, а рецессия, вероятно, откладывается на 2024 год, заявил Шпицнагель. Отложенный эффект от высоких ставок ещё не полностью реализовался в экономике, утверждает он. В начале 2023 года он назвал сложившуюся ситуацию «величайшей бомбой замедленного действия в финансовой истории».

«Мы в крупнейшем кредитном пузыре в истории человечества. <…> Вам нужно думать о снижении рисков не как защиту вас от рынков, но прежде всего как защиту вас от вас самих. Рынки заставляют нас делать по-настоящему глупые вещи. <…> Снижение рисков может оказаться самым дорогим из того, что мы делаем как инвесторы. Обычно лекарство хуже, чем сама болезнь», — заявил Шпицнагель в ноябре в изложении Insider.

Контекст

Фонд Universa Investments позиционирует себя как защищающий инвесторов от потрясений на рынке, и его менеджеры склонны предупреждать о кризисах, отметил Bloomberg. Самые значительные выплаты инвесторам фонд Шпицнагеля приносил именно во время потрясений на рынке. Так, компания заработала миллиарды долларов во время мирового кризиса 2008 года и после начала пандемии коронавируса, писала The Wall Street Journal.

Нассим Талеб — почётный профессор Нью-Йоркского университета и автор книги «Черный лебедь. Под знаком непредсказуемости», опубликованной в 2007 году. Согласно теории, событие можно признать «черным лебедем», если оно является неожиданным, имеет значительные последствия и после наступления, ретроспективно, имеет рациональное объяснение. Фонды «черного лебедя» стремятся зарабатывать на резких падениях рынка.