Национальный банк сохранил базовую ставку на уровне 16,75% годовых с коридором +/– 1 п.п., передает LS.
Согласно информации, решение основывалось на обновлённых прогнозах Нацбанка, анализе данных, а также оценке баланса рисков инфляции. Сохраняются внешние проинфляционные факторы на фоне неопределенности геополитической обстановки и её последствий, а также высоких мировых цен на продовольствие.
"Внутренние риски инфляции связаны с устойчивым спросом, перестройкой логистических и производственных цепочек, стимулирующей фискальной политикой, а также все ещё высокими инфляционными ожиданиями. Совокупный баланс факторов обосновывает необходимость поддержания базовой ставки на текущем уровне в течение первого полугодия 2023 года для снижения инфляции в среднесрочной перспективе. В январе 2023 года годовая инфляция продолжила рост, составив 20,7%. Главным драйвером остается рост цен на продукты питания. При этом, месячная инфляция продолжила замедляться четвертый месяц подряд до 1,1% (с 1,8% в сентябре 2022 года), но все ещё превышает среднеисторическое значение. Аналогично месячной инфляции показатели базовой инфляции также замедляются, но формируются на высоких уровнях", — отмечается в сообщении.
При этом поясняется, что инфляционные ожидания снизились после достижения пика в декабре 2022 года, что согласуется с предпосылками предыдущего прогноза. Тем не менее, они все ещё высоки и явный тренд на их снижение пока не сформирован, что создает препятствие к быстрому замедлению инфляции.
Наблюдается замедление глобальной инфляции. На это повлияло снижение цен на энергоресурсы и некоторое улучшение ситуации с цепочками поставок. В Нацбанке отмечают, что в то же время риски ускорения инфляции в мире на фоне напряженного рынка труда, сильного потребительского спроса и открытия Китая после пандемии остаются повышенными. По прогнозам глобальная инфляция постепенно замедлится в течение прогнозного периода, что будет сопровождаться проведением жесткой монетарной политики центральных банков, а также более слабым ростом мировой экономики. На фоне прогнозируемого снижения инфляции в странах-торговых партнёрах давление на потребительские цены в Казахстане будет ослабевать.
"С учетом новых данных, а также внешних и внутренних факторов прогноз инфляции был пересмотрен в сторону небольшого снижения. При этом в 2023 году диапазон прогноза расширен в связи с неопределенностью относительно фискального стимулирования в Казахстане и динамики инфляции в России. В базовом сценарии в 2023 году, по прогнозам, годовая инфляция сложится в пределах 9-12%, в 2024 году – 6-8%, в 2025 году – 4-6%. Из-за эффекта базы пик годовой инфляции ожидается в I квартале 2023 года. Улучшение прогнозов инфляции связано с прогнозируемым снижением индекса ФАО на зерновые, хорошим урожаем в Казахстане, укреплением реального обменного курса тенге, а также умеренным влиянием миграционного шока на услуги", – отмечается в сообщении.
Также улучшены и прогнозы по росту экономики Казахстана. Так, в 2023-2025 годах рост ВВП ожидается на уровне 3,5-4,5%. Это связано с более позитивными ожиданиями по добыче и экспорту нефти, при постепенном восстановлении экономик стран-торговых партнёров. Прогнозируется устойчивый рост внутреннего спроса в условиях стимулирующих государственных расходов и благоприятных цен на нефть. Тем временем, положительная динамика импорта на фоне фискального стимулирования, а также сдерживающая реальная ставка будут отчасти нивелировать рост внутреннего спроса. Риском прогноза ВВП являются возможные проблемы доступа казахстанского экспорта к международным рынкам, поясняется в сообщении.
"Проинфляционные факторы внутри страны могут усилиться. Сохраняются риски ускорения роста цен на продовольственные товары ввиду шока предложения на рынке плодоовощной продукции. Назревшие реформы тарифов на регулируемые услуги ЖКХ и цен на ГСМ могут вызвать эффект ускорения роста цен на широкий спектр товаров и услуг. Дополнительные проинфляционные риски со стороны внешнего мира связаны с потенциальным ускорением месячных показателей инфляции в РФ на фоне роста расходов государственного бюджета, ослабления рубля и санкций. Данные факторы не учтены в предпосылках базового сценария. В будущем их реализация может повлечь за собой изменения в прогнозах", — подчеркнули в Нацбанке.
В этих условиях, надеются в главном банке, что сохранение базовой ставки в первой половине 2023 года на текущих значениях будет способствовать стабилизации инфляции и постепенному её снижению в среднесрочной перспективе.
Напомним, 5 декабря 2022 года базовую ставку увеличили с 16% до 16,75%. А 13 января Нацбанк сохранил данный показатель на том же уровне.
Между тем следующее решение по базовой ставке будет известно 7 апреля 2023 года.
