Пул профессиональных прогнозистов Европейского центрального банка (ЕЦБ) в пятницу улучшил среднесрочный прогноз по инфляции в еврозоне, хотя регулятор взял паузу в повышении процентных ставок. Консенсус-прогноз ЕЦБ подкрепляет надежды рынка на то, что после 10 повышений ставок подряд цикл ужесточения монетарной политики в еврозоне, наконец, завершился.

Детали

В ходе последнего ежеквартального опроса респонденты ЕЦБ улучшили прогноз по инфляции в еврозоне на 2025 год до 2,1% с 2,2% , что почти соответствует целевым 2%, к котором стремится европейский ЦБ. В 2024 году прогнозисты, как и квартал назад, ожидают рост потребительских цен на 2,7%, что значительно ниже собственного прогноза ЕЦБ в 3,2%. Консенсус-прогноз на 2023 год предполагает инфляцию в 5,6% (было — 5,5%).

Под давлением рекордно высоких ставок ЕЦБ перспективы экономического роста в еврозоне остаются достаточно мрачными. Три месяца назад участники опроса ожидали, что европейская экономика начнёт расти быстрее 1% в 2024 году. Теперь они прогнозируют рост ВВП более чем на 1% не раньше 2025 года.

Контекст

Рост цен в еврозоне в сентябре замедлился до 4,3% в годовом выражении с 5,2% в августе. Сентябрьская инфляция оказалась самой низкой с октября 2021 года. Скорее всего, снижение инфляции продолжится и в октябре, в том числе за счёт высокой базы прошлого года. По новым макропрогнозам самого регулятора, целевой уровень инфляции в 2% будет достигнут во втором полугодии 2025 года.

На заседании в октябре европейский ЦБ впервые за 14 месяцев не стал повышать все три ключевые процентные ставки, оставив их неизменными. Вместе с тем ЕЦБ повторил, что высокая инфляция в еврозоне сохранится ещё долго. Чтобы достичь целевой инфляции в 2%, регулятор намерен поддерживать процентные ставки на высоком уровне длительное время. Консенсус-прогноз экономистов Bloomberg предполагает первое снижение ставок ЕЦБ лишь в сентябре 2024 года.

После октябрьского заведения председатель ЕЦБ Кристин Лагард заявила, что регулятор пока не обсуждает возможность снижения ставок, поскольку считает этот вопрос преждевременным. По мнению Лагард, повышательными рисками для инфляции являются недавний скачок цен на энергоносители из-за геополитической напряженности, возможный рост цен на еду, а также активное повышение зарплат в еврозоне.