Самыми успешными IPO в 2021 году стали размещения компаний из цифрового сектора, финансовых услуг, а также из отрасли по производству электромобилей. Профучастники рассказали LS, какую доходность они принесли инвесторам.
Начальник отдела анализа рынков "УНИВЕР Капитал" Елена Шишкина отметила, что рекордные максимумы на фондовом рынке способствовали буму новых листингов компаний в этом году. Согласно данным Ernst and Young, по всему миру стали публичными 2388 фирм.
"Громкие IPO в этом году включают стартапы по производству электромобилей Rivian и Lucid Group, а также бренды, ориентированные непосредственно на потребителя, – Allbirds и Warby Parker. Первой по прибыльности является The Digital World Acquisition Corp. IPO состоялось 3 октября и ко 17 декабрю бумаги прибавили 404%. Второе место заняло размещение ZIM Integrated Shipping Services – прирост составил 265%. Третьим по прибыльности стало IPO Adagio Therapeutics – прирост составил 173%. Далее следуют Roblox (+160%) и Doximity (+160%)", – отметила она.
По мнению Шишкиной, указанные пять крупнейших IPO в 2021 году отражают несколько основных тем, на которых инвесторы сосредоточились в последние годы. Они включают здравоохранение, цифровые услуги и цепочки поставок.
"В области здравоохранения Adagio Therapeutics работает над разработкой лекарств для профилактики и лечения COVID-19 и других заболеваний, обладающих пандемическим потенциалом. Doximity охватывает темы как здравоохранения, так и цифровых услуг. Сбои в цепочке поставок за последний год высветили необходимость в креативных и гибких судоходных компаниях, таких как ZIM. Виртуальная платформа Roblox и приобретение Digital World вновь подчеркивают рост цифровых платформ", – уточнила аналитик.
Однако она добавила, что около половины акций, участвующих в 100 крупнейших первичных публичных размещениях в США в 2021 году, в настоящее время торгуются ниже цен предложения. В качестве примера она привела Bumble (-53%), Robinhood (-37%), Coupang (-47%) и Playtika (-44%).
В свою очередь аналитик "Фридом Финанс" Алем Бектемиров перечислил другие наиболее крупные первичные размещения (более $100 млн) на рынке США, которые прошли в этом году.
Global-E Online Ltd является разработчиком платформы, которая предоставляет розничным продавцам на международном рынке решения, ориентированные на потребителя. Платформа помогает продавцам устранять сложности трансграничной электронной коммерции, а также общаться с покупателями на 25 языках и совершать покупки в более чем 100 валютах. На IPO компания разместила акции по $25 и на 17 декабря их стоимость составила $58 (доходность 132%). Исходя из среднецелевой цены инвестбанков, потенциал роста в среднесрочной перспективе достигает 35,35% ($78,56).
Affirm Holdings Inc – это финансово-технологический стартап, который позволяет потребителям приобретать товары и производить платежи в рассрочку. Платформа включает в себя три основных элемента: решение для оплаты в точках продаж, инструменты для коммерческой торговли и приложение для потребителей. На IPO компания разместила акции по $49 и 17 декабря торги закрылись на отметке в $98,77 (доходность 101,5%). Потенциал роста – 47,13% ($161,79).
Doximity Inc является онлайн-платформой для врачей, которая позволяет им сотрудничать с коллегами, безопасно координировать уход за пациентами, читать последние медицинские новости и исследования. Doximity часто называют LinkedIn для врачей. На IPO компания разместила акции по $26, а 17 декабря они торговались по $50,08 (доходность 92,6%). Потенциал роста – 34,37% ($74,82).
Однако не всем бумагам удалось выйти в плюс. По мнению Бектемирова, инвесторов разочаровали в этом году некоторые компании из сегментов образования и медицины.
"Среди самых убыточных IPO можно отметить Zhangmen Education Inc Waterdrop Inc (на 88% ниже) и Angion Biomedica Corp (на 84% ниже)", – перечислил он.
Zhangmen Education Inc занимается образовательными услугами. На фоне запрета правительства Китая на деятельность коммерческих компаний предоставляющих репетиторские услуги, котировки Zhangmen Education Inc начали падение (акции торгуются на 89% ниже от цены размещения).
Waterdrop Inc – акции начали дешеветь на фоне слабых отчетностей, да и сама компания под давление на фоне разногласий между Китаем и США (на 88% ниже)
Angion Biomedica – бумаги начали падать после слабых результатов исследования разрабатываемых продуктов. Компания создает потенциальные препараты для лечения острых повреждений органов и фиброзных заболеваний (на 84% ниже).
А вот аналитики "Финама" считают, что с точки зрения роста цены на небольшом временном горизонте самыми успешными могут оказаться IPO небольших компаний. Однако их котировки могут внезапно обрушиться. К примеру, компания Rani Therapeutics провела размещение в предпоследний день июля. Торги стартовали с $10,7 за акцию. В середине ноября бумага продавалась уже по $36,3. Таким образом, акция подорожала в 3,5 раза всего лишь за неполных четыре месяца. Однако сейчас акция стоит $17,9, то есть на 67% дороже цены размещения. Это небольшая компания с капитализацией $330 млн.
"Если акции дешевеют, это означает лишь то, что больше не удается найти новых покупателей, которых можно убедить, что новая компания все ещё недооценена. В 2012 году провалом года считалось IPO Facebook именно по этой причине – Марк Цукерберг продал новые бумаги максимально дорого, после чего они дешевели. Но после компания подорожала десятикратно. Если говорить о провале как у Facebook, то следует отметить и Robinhood. Диапазон размещения составлял от $38 до $42, а сейчас акции торгуются по $19. Пиковая цена, кстати, составляла $70, но в течение всей осени бумаги только дешевели. И все же посмотрим на ситуацию глазами венчурных инвесторов. Они вложили в компанию $5 млрд, что, конечно, является колоссальной суммой. Теперь компания стоит $15 млрд. Да, не $33 млрд, на которые они рассчитывали – и все же, в среднем они заработали троекратно. А проиграли те, кто купил акции во время IPO и позже", – резюмировали аналитики.
