Ежедневный обзор и прогноз событий на фондовом рынке США от Михаила Денисламова, заместителя директора Freedom Capital Markets Research.
Рынок накануне
Торги 19 декабря три из четырёх основных американских фондовых индексов завершили в красной зоне, предприняв не слишком удачную попытку компенсировать часть потерь, понесенных днём ранее. S&P 500 после самой сильной коррекции с начала августа и второго по глубине снижения с начала года опустился на символические 0,09%. При этом одноименный равновзвешенный бенчмарк упал на 0,4%. Nasdaq потерял 0,1%, Russell 2000 — 0,4%. Dow Jones показал незначительный рост, прервав серию из десяти снижений подряд. Бигтехи в основном росли. Акции Tesla (TSLA) остались в минусе, не сумев восстановиться после значительного падения в среду. В аутсайдерах оказались сектор недвижимости и компании, занимающиеся квантовыми вычислениями.
Финальная оценка ВВП США за третий квартал зафиксировала рост показателя на 3,1%, тогда как, по предварительным данным, экономика за этот период прибавила только 2,8%. Повышение оценки обусловлено положительным пересмотром данных потребительских расходов и экспорта. Число первичных заявок на пособие по безработице за предыдущую неделю составило 220 тыс. при консенсусе 228 тыс., существенно сократившись по сравнению с предшествовавшим результатом 242 тыс. Продажи домов на вторичном рынке оказались равны 4150 тыс. при консенсусе на уровне 4100 тыс. Однако этого оказалось недостаточно, чтобы нейтрализовать коррекцию в сегменте девелоперов, находящихся под давлением из-за ожидания более высоких ипотечных ставок в следующем году.
Новости компаний
— Palantir (PLTR: +3,8%) продлила контракт с армией США на $619 млн в сфере ИИ, что подтверждает сильные позиции компании как разработчика оборонных технологий.
— Vertex (VRTX: −11,4%) опубликовала результаты II фазы исследования препарата сузетригин против болевого пояснично-крестцового радикулита. Препарат показал статистически значимое снижение боли (NPRS), однако в группе плацебо наблюдались схожие результаты, что вызывает вопросы об общей эффективности этого средства.
— Квартальные результаты Micron (MU: −16,2%) совпали со среднерыночными ожиданиями, но её гайденс на февраль оказался достаточно осторожным. Среди проблем компания указала корректировку запасов на потребительских рынках, избыток NAND и ослабление спроса на SSD для дата-центров.
— Прибыль и выручка Conagra (CAG: −2,1%) за отчетный квартал превзошли консенсус. При этом гайденс по EPS и операционной марже на 2025 финансовый год был пересмотрен вниз из-за более высокой, чем ожидалось, инфляции и неблагоприятных валютных курсов. Несмотря на эти трудности, руководство подтвердило умеренно оптимистичный прогноз органического роста продаж.
Мы ожидаем
Сегодня будет опубликована важная для оценки состояния экономики США статистика индекса личных расходов (PCE) за ноябрь. Консенсус экономистов с учетом ноябрьских данных потребительской и производственной инфляции предполагает повышение базового PCE примерно на 0,2% м/м, что будет означать долгожданное замедление роста после увеличения на 0,3% м/м за два предыдущих месяца. При этом стоит отметить, что из-за последних заявлений ФРС в котировках сейчас заложены скорее пессимистичные ожидания. Если PCE зафиксирует более активное замедление роста, чем прогнозируется, это даст надежду на восстановление рынка.
Также сегодня выходят данные доходов и расходов физлиц. Имеющиеся тренды указывают на стабильную ситуацию с финансами домохозяйств. Коэффициент ежемесячных сбережений в октябре поднялся с 4,1% до 4,4%, но в ноябре он может снизиться, так как прогнозируется опережающее доходы повышение расходов: +0,4% и +0,5% соответственно.
Фьючерсы на основные индексы акций США показывают отрицательную динамику. На предстоящую сессию мы прогнозируем среднюю волатильность. Импульс, заданный в среду более жесткой риторикой ФРС, постепенно угасает, однако выходящая сегодня статистика способна вызвать повышенную турбулентность в котировках. Баланс рисков оцениваем как негативный. Ориентируемся на колебания S&P 500 в диапазоне 5800–5900 пунктов (от −1,1% до +0,6% к уровню закрытия четверга).
В поле зрения
— Выручка и прибыль Nike (NKE) за второй финансовый квартал оказались выше консенсуса. Новый СЕО компании Эллиот Хилл поставил в приоритет улучшение цифровых продаж и избавление от устаревших запасов, чтобы усилить рыночные позиции Nike. Тем не менее в краткосрочной перспективе компанию ждут финансовые трудности. На этом фоне котировки NKE после закрытия торгов 19 декабря опустились на 0,5%.
— Акции FedEx (FDX) подскочили на 8,7% на новости о планах выделить грузовой бизнес в отдельную публичную компанию. Аналитики считают, что спин-офф, который FedEx планирует завершить в ближайшие 18 месяцев, может создать до $20 млрд акционерной стоимости. Квартальные результаты компании вышли на уровне ожиданий.
— В палате представителей Конгресса США провалился законопроект о расходах, поддержанный Дональдом Трампом и предусматривавший продление финансирования до марта с приостановкой лимита госдолга. Конгрессмены отклонили это предложение, так как оно грозит дальнейшим наращиванием дефицита бюджета. В этой связи уже с 20 декабря возможна приостановка работы правительственных учреждений (шатдаун), что может нарушить работу государственных организаций и задержать зарплаты их сотрудникам.
