Бумаги компании "КазТрансОйл" (КТО) с начала октября подорожали более чем на 5%, достигнув 1135 тенге на Казахстанской фондовой биржи (KASE). Профучастники связывают рост с запуском месторождения Кашаган, передает LS.
Эксперт-аналитик "Финам" Алексей Калачев объясняет, почему рост котировок связан с нефтяным месторождением.
"Рост начался осенью 2013 года после начала промышленной добычи на Кашагане, и падение произошло после прекращения добычи из-за утечки газа на одном из трубопроводов. Не удивительно, что ожидание скорого возобновления и сам факт возобновления коммерческой эксплуатации Кашагана были положительно восприняты инвесторами. Пока в систему КТО загружены первые 56,5 тыс. баррелей нефти с Кашагана, первое время планируется добывать 75 тыс. баррелей в год с постепенным выходом на 366,5 тыс. баррелей годовой добычи", — уточнил аналитик.
По его ожидания, рост объёмов прокачки приведет к росту выручки компании. Он также напомнил, что компания и без того щедро делится с акционерами дивидендами: КТО направлял на выплату дивидендов 66% от размера консолидированной чистой прибыли компании за 2013 год и по 100% за 2014 и 2015 годы.
"Следует рассматривать инвестиции в бумаги компании как перспективные. Я полагаю, если ситуация с прокачкой останется стабильной, рост цен на акции может продолжиться и дальше. В районе предыдущих исторических максимумов возможна остановка, но после преодоления уровня сопротивления на 1300 тенге за штуку рост продолжится до уровня 1500-1700 тенге за акцию, откуда уже можно будет ожидать коррекцию", — прогнозирует Калачев.
Директор аналитического департамента "Сентрас Секьюритиз" Маржан Меланич также отмечает, что запуск Кашагана позитивно скажется на котировках КТО.
"Положительная динамика котировок эмитента, которая последнее время наблюдается на рынке, связана с довольно неплохими финансовыми результатами компании. Также инвесторы помнят, что компания сохраняет свою дивидендную политику. Пожалуй, это единственная компания, у которой выплаты растут с каждым годом. У компании также есть перспективы улучшения финансовых результатов и это скорее всего связано с запуском месторождения Кашаган. Как вы знаете, часть нефти уже загружена в резервы КТО для последующего экспорта. Безусловно, данная новость скажется на финансовых результатах, а это в последующем отразится на росте дивидендах компании", — уточнила она.
Меланич считает, что позитивная динамика по акциям сохранится как минимум до конца года.
"Насчет вопроса о том, когда инвесторам выходить из бумаг, зависит от многих факторов. Дело в том, что они самостоятельно устанавливают инвестцели. Поэтому мы не можем сказать, когда именно стоит фиксировать прибыль. Единственное, могу добавить, что мы видим перспективы роста котировок и рекомендуем покупать. Пока целевая стоимость бумаг — 1056 тенге", — добавила директор аналитического департамента "Сентрас Секьюритиз".
В то же время начальник отдела управления активами "Казкоммерц Секьюритиз" Айвар Байкенов считает, что ситуация в части поставок кашаганской нефти остается неопределенной.
"Никаких договоренностей о транспортировке нефти с этого месторождения по трубам КТО пока не было. Однако не исключено, что какие-то объёмы всё-таки могут пойти как в западном, так и в восточном направлении", — подчеркнул собеседник LS.
В целом, по оценкам Байкенова, несмотря на последний рост, акции КТО по-прежнему остаются недооцененными и сохраняют существенный потенциал роста.
"Учитывая сильные фундаментальные показатели, а также низкие рыночные мультипликаторы, бумага всегда представляла инвестиционный интерес. Девальвационные ожидания и непосредственно сама девальвация, конечно, не обошли стороной и акции КТО, котировки которых на таком негативном фоне падали вниз. Однако после того, как ситуация на валютном рынке стабилизировалась, спрос на перепроданную в моменте бумагу начал стремительно расти. Размер выплат дивидендов по итогам текущего года может составить 140-150 тенге. В условиях снижения девальвационных ожиданий, а также учитывая перспективы снижения ставок по тенговым инструментам, бумага будет оставаться привлекательной даже с дивидендной доходностью на уровне 10-11%", — пояснил аналитик.
Как ранее сообщал LS, 14 октября первая партия кашаганской нефти была отправлена на экспорт. А 12 октября министр энергетики Канат Бозумбаев заявил, что нефть с месторождения Кашаган уже начала поступать в резервы "КазТрансОйла".
Напомним, вице-министр энергетики Магзум Мирзагалиев заявлял, что ожидает выхода Кашагана на коммерческую добычу в III декаде октября.
